해외ETF, 특히 SOFR ETF, 현직자가 말하는 현실적인 달러 투자

달러 투자, 예금 말고 다른 방법 없을까? (해외ETF, SOFR ETF의 등장)

최근 몇 년간 고금리 기조가 이어지면서 주변에 달러 예금으로 눈을 돌리는 지인들이 꽤 있었습니다. 왠지 원화보다 달러가 안정적으로 보이고, 시중은행 예금 금리도 꽤 쏠쏠했으니까요. 저 역시 한때 달러 예금에 관심을 가졌는데, 막상 은행에 방문해 상담을 받아보니 꽤 번거롭더군요. 환전 수수료도 아깝고, 혹시 실물 달러라도 받으려면 다시 은행을 찾아야 하는 물리적인 시간이 소요됩니다. 또, 일정 기간 돈이 묶이는 것도 아쉬웠고요.

그러다 알게 된 것이 바로 SOFR ETF 같은 해외ETF 상품들입니다. 처음에는 ‘예금인데 ETF라고?’ 하는 의아함이 들었지만, 달러를 활용한 단기 자금 운용의 한 대안으로 급부상하는 것을 보면서 직접 투자해보기로 마음먹었습니다. 특히 연금저축ETF 계좌에서도 활용 가능하다는 점이 좋게 다가왔습니다. 일반 증권 계좌에서 환율 변동성을 그대로 안고 가는 것보다, 세제 혜택을 받으며 안정적인 수익을 추구할 수 있지 않을까 하는 기대감이 있었죠.

내 통장에도 달러 금리? SOFR ETF, 실제로 굴려보니

직접 SOFR ETF를 매수하고 몇 달간 운용해보면서 느낀 점은, 확실히 은행 달러 예금보다는 유연하다는 것이었습니다. 주식처럼 실시간으로 사고팔 수 있으니 필요할 때 바로 현금화가 가능하다는 점이 가장 큰 장점으로 다가왔습니다. (물론 매도 후 결제일까지는 2영업일 정도 소요됩니다.) 운용 수수료는 연 0.05%~0.15% 정도로 은행 예금의 수수료나 환전 우대율을 고려하면 상당히 저렴한 편이죠.

하지만 처음 예상과 달리, 환율 변동이 생각보다 커서 원금 손실 구간도 잠시 맛봤어요. 예를 들어, 1280원에 사서 며칠 만에 1250원으로 떨어지면, SOFR 금리로 하루 이틀 벌어들이는 수익으로는 이 환차손을 메우기가 어렵습니다. 이게 정말 은행 예금만큼 안전한가? 달러 환율 변동은 어쩌지? 하는 의구심이 한동안 따라다녔습니다. 고금리기에 SOFR 금리 자체는 매력적이었지만, 막상 겪어보니 원화 기준 수익률은 환율에 더 큰 영향을 받는다는 것을 깨달았죠.

SOFR ETF, 뭘 알고 투자해야 하나요? (원리와 조건)

SOFR ETF는 미국의 무위험 담보 익일물 금리(SOFR)에 연동하여 수익을 추구하는 상품입니다. 쉽게 말해, 미국 단기 시장 금리를 따라가는 달러 기반의 펀드라고 보시면 됩니다. 일반적으로 금리 인상기에는 SOFR 금리도 함께 올라가므로, 배당금 형태로 매일 이자가 쌓이는 구조가 됩니다. 주요 국내 운용사들이 상장한 TIGER 달러SOFR금리액티브, ACE 미국달러SOFR금리(합성) 등이 대표적이죠.

이런 SOFR ETF 투자가 합리적인 이유는 두 가지입니다. 첫째, 은행 달러 예금보다 유연하고 운용 보수가 저렴하다는 점. 둘째, 달러 자산을 보유하면서 환전 수수료 없이 달러 단기 금리 수익을 얻을 수 있다는 점입니다. 언제 유용하냐고요? 미국의 기준 금리가 높은 수준을 유지하거나 추가 인상이 예상될 때, 그리고 단기 유동성이 높은 달러를 보유하고 싶지만 은행 예금처럼 묶어두고 싶지 않을 때 효과적입니다. 반대로 금리 인하 사이클에 진입하거나, 달러 약세가 강하게 나타나면 기대 수익률이 떨어질 수 있습니다.

누구나 혹하지만, 놓치기 쉬운 함정들 (실패 사례와 트레이드오프)

SOFR ETF에 투자할 때 많은 분들이 여기서 실수합니다. 바로 ‘환율’을 간과하는 것이죠. SOFR 금리 자체는 안정적으로 오르거나 유지되겠지만, 우리가 얻는 최종 수익률은 원/달러 환율에 의해 결정됩니다. 달러 강세기에 매수했다가 달러 약세기에 매도하면, SOFR 금리 수익을 다 까먹고도 원금 손실을 볼 수 있습니다. 제가 경험했던 잠시의 원금 손실 구간도 순전히 환율 때문이었습니다.

실패 사례를 하나 들자면, 1350원에 달러를 환전해 SOFR ETF에 투자한 지인이 있었는데, 단기 고점이라고 판단한 환율이 몇 달 뒤 1280원까지 떨어지면서 SOFR 금리 수익률을 아득히 뛰어넘는 환차손을 기록했습니다. 이런 경우 SOFR ETF의 본래 목적인 ‘안정적인 달러 단기 금리 수익’은 사실상 의미가 없어지게 됩니다.

결국, SOFR ETF 투자는 ‘안정적인 달러 기반 수익’이라는 장점과 ‘환율 변동성’이라는 트레이드오프를 가지고 있습니다. 은행 예금의 낮은 금리 대비 유동성과 수익률을 높일 수 있지만, 그만큼 환율이라는 추가적인 위험을 감수해야 합니다. 안정성을 추구하느라 환율 변동의 더 큰 리스크를 짊어지는 모순에 빠질 수도 있는 거죠. 환율은 결국 신의 영역이라, SOFR ETF가 무조건 옳다고 보긴 어렵습니다.

그래서 SOFR ETF, 나에게 맞는 선택일까? (현실적인 판단)

이 조언은 다음과 같은 분들에게 유용할 것입니다.

• 보수적인 투자자: 주식처럼 높은 변동성을 원치 않지만, 은행 예금보다는 나은 수익률을 기대하는 분.
• 단기 달러 보유자: 가까운 시일 내 해외 송금이나 해외 투자를 계획하고 있어 달러를 보유해야 하지만, 잠시라도 놀리지 않고 이자를 받고 싶은 분.
• 위험 분산을 원하는 분: 전체 포트폴리오의 일부를 달러 자산으로 가져가면서, 주식 같은 위험 자산의 비중을 조절하고 싶은 분.

반대로 다음의 분들에게는 권하지 않습니다.

• 공격적인 성장 추구: 두 자릿수 이상의 고수익을 목표로 하는 분들에게는 SOFR ETF는 매우 지루한 투자처가 될 것입니다.
• 환율 변동에 민감한 분: 원금 손실 가능성이 0%인 투자를 원하는 분이라면 은행 예금이 더 적합합니다.
• 미래 달러 가치에 대한 명확한 방향성이 없는 분: 환율 전망 없이 무작정 투자하면 오히려 손실을 볼 수 있습니다.

SOFR ETF는 만능 해결책이 아닙니다. 달러를 활용한 단기 자금 운용의 한 가지 선택지일 뿐입니다. 가장 현실적인 다음 단계는 본인의 투자 목적과 기간, 그리고 환율 전망에 대한 자신만의 판단을 먼저 세우는 것입니다. 그때 가서 본인에게 맞는 SOFR ETF 상품을 여러 개 비교해보고, 소액으로 먼저 경험해 본 후 비중을 조절하는 것이 현명합니다. 환율 변동성이 심한 시기에는 오히려 은행 달러 예금이 더 나은 선택일 수도 있다는 점을 잊지 마세요.